2023年公募基金二季報陸續發布，部分基金公司旗下權益類基金二季報也相繼出爐。二季度AI主題的迅速崛起，相關板塊個股和主題基金業績優異，但基金經理關于相關板塊出現分歧，有基金經理認為板塊整體估值較高，也有基金經理認為人工智能(AI)、MR等新技術新應用有望引領新的產業趨勢。

TMT板塊備受矚目 基金經理操作各不相同

同花順iFinD數據顯示，已發布二季報的相關主題基金中，德邦半導體產業混合發起式、東吳移動互聯兩只基金二季度凈值雙雙上漲，兩只基金上半年凈值漲幅分別在40%和70%以上，兩只基金二季度末前十大重倉股主要為TMT板塊，兩只基金旗下四類份額二季度份額均激增150%以上，東吳移動互聯C份額較一季度末激增超700%。

與一季度末相比，東吳移動互聯混合在二季度加倉了天孚通信、中際旭創、兆易創新、科大訊飛、中科曙光，減倉了金山辦公，而立訊精密、德賽西威、韋爾股份、工業富聯成為新晉重倉股。其中，立訊精密成為第一大重倉股。德邦半導體產業混合發起式在二季度加倉了寒武紀、海光信息、通富微電等重倉股，中科曙光、江波龍、滬電股份、興森科技、晶豐明源、北京君正、東芯股份為新晉重倉股。

此外，東方阿爾法優勢產業混合二季度新進9只電子信息板塊個股，但二季度凈值下跌超6%，上半年凈值累計跌幅超15%。和一季度末相比，截至二季度末，東方阿爾法優勢產業混合前十大重倉股換了9個，北方華創、拓荊科技、華海清科、精測電子、芯源微、長川科技、卓勝微、雅克科技、盛美上海成為基金新進前十大重倉股。

數據顯示，二季度部分基金配置集中于TMT板塊，但不同基金經理操作不同，不同基金業績出現嚴重分化。

基金經理對“AI”后市觀點出現分歧

有基金經理認為，科技浪潮席卷全球，新技術新應用有望引領新的產業趨勢，這一波行情尚未結束。

德邦半導體產業混合發起式基金經理認為：我們維持今年半導體行情三個驅動力的判斷：1. 全球半導體周期的拐點；2. 國產替代的進一步深入；3.人工智能的技術浪潮，帶來半導體產業的新需求。上半年，國產替代和人工智能的驅動力已經有一定的表現，我們認為這兩個驅動力帶來的行情仍然沒有結束。后面，將會進一步呈現結構性的機會。而半導體周期的演繹，上半年的行情體現的相對較少，后續隨著不同的產品拐點的出現，市場也會對應出現相關的行情表現。我們的配置思路仍然依據投資框架來展開，即不斷的評估各個細分領域基本面的邊際變化，選擇最有持續性，空間最大的細分領域進行配置。當前，我們看好算力、存儲、封測、設備材料等領域，同時對消費類芯片保持巨大的關注。 　

東吳移動互聯基金經理認為：我們判斷，當前A股市場可能處在政策底、盈利底和估值底三重相對底部的運行環境中，因此市場下行風險相對較小，中長期投資價值或較為明顯?；诖伺袛?，下半年本基金可能仍然維持較高倉位運作模式。 我們認為以chatGPT為代表的AI人工智能技術有望驅動全球科技進入新一輪創新和應用周期，同時疊加數字經濟有望成為未來3-5年乃至更長時間中國經濟新的增長動力，因此我們判斷未來3-5年乃至更長時間A股市場或將進入科技股時代，我們看好未來3-5年甚至更長時間A股市場科技股行情。因此本基金將繼續以科技股作為重點關注方向，希望通過分享中國科技行業發展而努力實現基金凈值上行。 從投資主線看，今年上半年表現相對比較好的科技股主要集中在AI算力和AI應用方向上，對于下半年，我們認為A股科技股投資主線可能仍然要圍繞AI主線進行尋找，我們相對看好以下受益AI技術發展的三大方向：算力、電子半導體和汽車智能化。算力未來兩年成長性可能相對比較確定，雖然短期股價波動比較大，但是由于業績還沒兌現，因此仍然有望存在投資機會。上半年A股電子半導體公司股價走的比較糾結，但是站在當前時點可考慮逐步關注A股電子半導體投資機會。從股價看，當前A股大部分電子半導體公司股價基本處在近兩年相對底部區域。從基本面看，我們判斷從下半年開始電子半導體景氣有望進入上行周期，同時chatGPT技術應用有望帶來更為智能化硬件誕生從而驅動新一輪換機潮，有望提高電子半導體景氣復蘇強度。因此，下半年A股電子半導體股票投資機會或值得關注。另外，汽車智能化產業趨勢有望加速，汽車智能化市場空間大，且持續時間長，未來投資機會或值得關注。

東方阿爾法優勢產業混合基金經理認為：由于對主題投資過于謹慎，我們上半年錯過了人工智能的板塊性機會。但是在這個過程中，我們一直對以ChatGPT為代表的人工智能發展給予積極的關注和研究。我們判斷隨著海外和國內對AI投入的增加、應用場景的落地，AI未來將逐步由從0到1的導入期進入從1到10的成長期，對應的二級市場將從主題投資階段進入成長股投資階段。我們將注重尋找在人工智能產業從1到10的成長期，具有基本面趨勢的細分方向和公司，尤其我們將重點關注引領國內人工智能產業發展的AI芯片和算力、AI大模型、AI應用等等領域的龍頭公司。最后，我們看好半導體景氣見底之后的上行趨勢。半導體景氣周期在2022年初見頂，經過了一年半左右的下行周期，行業經歷了需求萎縮和強烈的庫存去化之后，在部分環節已經出現明顯的觸底信號。今年下半年，隨著旺季來臨以及庫存進一步去化，半導體行業將探底回升。到今年四季度和明年上半年，產業鏈從去庫存到補庫存、消費電子等需求端逐步恢復，以及人工智能和MR等新技術新應用的拉動，半導體景氣上行趨勢將會越來越明確。

但也有基金經理認為，當前TMT相關板塊經過上半年的一波行情估值偏高，但AI板塊對產業的驅動力在更長周期會得到體驗。

中庚價值靈動靈活配置混合基金經理邱棟榮認為，TMT行業隨著AI熱度抬升，整體估值較高，但仍有少數具備全球競爭力的公司中長期成長空間較大；AI對產業的拉動會在更長的周期內得到體現，國家安全自主可控和產業趨勢的結合下，軟硬件的國產化浪潮也會進一步演繹，將對IT產業產生持久廣泛的需求拉動。我們要保持密切跟蹤，以期挖掘出真正具備競爭力的公司。